집단지성의 투자심사, 크라우드펀딩

By | 2016-04-19

투자심사의 영역까지 확장된 집단지성

참여형 인터넷문화의 발달로 인해 집단지성이 점점 더 활발히 활용되고 있습니다. 가장 대표적인 예는 브리태니커사전을 제치고 위키피디아가 현대 지성의 선두주자가 되고 있다는 사실이죠. 또 다른 예로 이노센티브라는 크라우드소싱을 통한 문제 해결 서비스에서 17년간 해결하지 못했던 알래스카 기름유출사고가 해결되기도 합니다.

투자형 크라우드펀딩은 바로 이 집단지성의 능력이 기업에 대한 투자심사의 영역까지 확장된 것이라고 할 수 있습니다. 개인들은 투자의 의사결정을 할 때 상당히 많은 사항을 고려하여 신중히 결정합니다. 기업의 가치평가(valuation)에 대해서, 기업이 영위하는 사업과 관련 산업의 전망에 대해서. 보다 구체적으로는 기업을 운영하는 경영진에 대해서. 이러한 고려 사항들에 대한 검증이 집단지성에 의해 이루어지고 있습니다.

집단지성의 검증과정을 살펴보면, 우선 회사가 제시한 자료를 꼼꼼히 살펴봅니다. 그리고 그 내용을 검증하기 위해 질문을 하고 대표이사와 기업의 답변을 확인합니다. 질문과 답변, 그리고 추가적인 질문과 답변의 반복을 통해 검증합니다. 이 과정을 통해 기업에 대하여 더 자세히 알아가고 결과적으로 개인들의 투자 의사결정이 내려지고 여러 개인의 투자 의사결정이 모여 기업에 최종적으로 펀딩이 완성되는 그 모든 과정이 집단지성의 발현입니다.

 

집단지성이 발휘된 크라우드펀딩 사례

와디즈의 투자형 크라우드펀딩 사례 중 모헤닉게라지스인진은 온전히 크라우드에 의해서 펀딩에 성공한 케이스입니다. (참조 : 크라우드펀딩 성공 유형 3가지와 현명한 대중) 이 두 프로젝트의 공통점은 투자에 참여하려는 사람들과 기업 간의 피드백이 매우 활성화되었다는 사실입니다. 이 두 기업의 펀딩 과정을 통해 집단지성이 투자형 크라우드펀딩 시스템에서 어떻게 작동했는지, 그리고 투자자들이 어떻게 의사결정을 했고 집단지성으로 검증되었는지를 살펴보고자 합니다.

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1. 질문과 답변(Question & Answer)

프로젝트가 개설되면 예비투자자들이 피드백 게시판에 의견과 질문을 남깁니다. 기업 자체 또는 사업계획의 강점과 우려되는 점을 같이 언급하기도 합니다. 기업 자체적으로 우려되는 부분들(안전성이나 법규적인 문제들)을 질문합니다. 모헤닉게라지스의 피드백 게시판에 자동차 산업에 오래 종사해 온 배심원은 산업과 규제에 대한 질문을 올립니다.

금융권에 종사하고 있는 예비 투자자는 인진의 재무적인 측면과 기업이 제시한 밸류에이션에 대한 근거를 질문합니다. 또한 유사 업계 종사자가 진입장벽의 가능성을 질문하고 향후 사업 확장의 방향성 및 그 근거에 대해, 더 나아가 비즈니스 수익모델, 출구전략에 대하여도 질문합니다.

이러한 질문들에 대한 기업 측의 적극적인 답변이 이어집니다. 질문들 하나하나에 대해 회피하지 않고 확실히 답변을 이어갑니다. 특히 포괄적이고 간단한, 짧은 질문에도 구체적이고 상세하게 답변합니다.

의미 있는 것은 이 과정에서 건강하고 생산적인 대화가 오고 간다는 사실입니다. 대개 아무런 근거 없이 사업모델이 빈약하다거나 불가능해 보인다는 등의 비난만이 난무하는 피드백은 발견할 수 없습니다. 진심으로 기업에 관심을 가진 사람만이 할 수 있는 질문과 이를 지켜보고 같이 알아가려는 투자자들이 생산적인 피드백을 이루어 갑니다.

2. 피드백과 검증 (Feedback & Validation)

질문과 답변이 오고 가는 소통과정을 통해 기업이 낱낱이 파헤쳐지는 느낌입니다. 한정된 홈페이지를 이용하여 작성된 온라인 IR에서 충분히 보여주지 못하는 기업의 매력이나 중요한 사항들이 드러나기도 합니다.

이 모든 과정은 실제 투자 심사 시 진행되는 과정과 동일합니다. 벤처캐피털의 심사역들이 기업에 투자하기 위해 심사할 때 하는 질문들이 오갑니다. 기업의 가치가 어떻게 되는지, 성장 가능성은 얼마나 되는지, 산업내 위험, 수익 창출 가능성, 시장성 등등.

다만, 벤처캐피털의 과정과 다른 점은 투자 심사 전문가 한 사람이 묻고 판단하는 것이 아니라 다양한 분야의 전문가들이 자신이 잘 알고 관심 있는 분야들에 대해 더욱 심도 있게 질문하게 되는 구조라는 점입니다.

가끔 대중의 선택이 우매하다고 생각하는 의견이 있는데 크라우드펀딩이 진행되는 과정을 보면 결코 그렇지 않다는 것을 알 수 있습니다. 오히려 전문 투자자 한사람의 관점에서는 파악되지 못한 부분이, 보다 다양한 분야에 종사하는 전문가들의 관점으로 검증되는 경우가 있음을 알 수 있습니다.

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3. 투자 의사결정

주식회사 인진의 대표님과의 인터뷰(참고 : 230명으로부터 투자 유치한 인진의 크라우드펀딩 성공기)를 통하여 투자자들이 정말 꼼꼼하게 모든 사항들을 점검하고 있다는 사실을 확인할 수 있었습니다. 투자자들이 온라인 IR의 내용을 자세히 보는 것은 물론이고 피드백 게시판의 질문과 답변들도 빠짐없이 확인하면서 투자의 의사결정을 한다고 합니다.

일례로 중요한 기업가치에 대한 질문이 올라왔는데 그에 대한  답변이 바로 이루어지지 않고 다소 지연되던 시기가 있었습니다. 그 기간 동안에는 투자가 크게 증가하지 않고 있다가 대표이사의 명확한 답변이 게시된 이후에 펀딩이 급속히 증가하는 것이 확인되었습니다. 궁금하던 사항이 해소된 이후에 투자의 의사결정을 한다는 사실은 집단지성이 어떻게 투자과정에서 구현되어 작동하는지를 보여줍니다.

이렇게 질문, 답변과 피드백을 거쳐 검증되는 기업에 대한 정보들. 그리고 이러한 모든 정보들을 종합하여 투자의사결정을 하는 개인들. 이러한 과정을 통해 형성된 개인들의 판단이 모여 펀딩의 성공에 이르는 기업집단지성이라는 높은 수준의 투자심사를 통과한 기업이라고 할 수 있습니다. 집단지성이 투자 심사의 처음부터 마지막까지 결정적인 역할을 하는 것이지요.

 

기업의 발전에 기여하는 집단지성

크라우드펀딩을 통해 펀딩을 받은 기업들이 공통적으로 하는 이야기는 펀딩 과정을 통해 회사가 더 탄탄해진다는 말입니다. 날카롭고 핵심적인 질문들이 많이 등장합니다. 그 질문들에 명확히 답변하지 못하면 기업의 역량을 충분히 증명하지 못하는 것이고, 그 자체만으로도 투자자들의 투자 의사결정에 직간접적으로 영향을 미치기 때문에 회사는 명확하고 성실하게 답변하려는 노력을 기울일 수 밖에 없는 것입니다.

회사도 투자자들의 날카로운 질문사항을 확실히 이해하고 적절한 답변을 하기에, 그 답변을 준비하는 과정에서 사업모델이나 부족한 사항들이 정비되기도 합니다. 산업과 시장에 대해 더 자세히 공부하고, 대안을 마련하며 대응책을 마련하는 단계로 발전하기도 합니다.

더불어 기업은 크라우드에 의해 기업의 가치를 검증 받게 되는 기회도 가지게 됩니다. 크라우드펀딩에 성공한다는 사실은 회사가 제시한 기업가치에 대해 크라우드에 의해 인정받았다고 볼 수 있기 때문입니다.

투자 이후에도 이 과정에 참여한 사람들은 주주로서, 팬으로서 집단지성을 발휘할 수 있는 자문단이 되기도 합니다. 혹자는 주주의 수가 많아지는 점을 우려하며 크라우드펀딩을 꺼려하기도 합니다. 다소 특별한 과정을 통해 모인 주주들을 어떻게 활용하느냐는 결국 기업에게 달렸지만, 주주의 수가 많아지는 것을 우려하는 것보다 기업에 관심있는 전문 자문단 내지는 응원단이 생길 수 있다는 점에 집중한다면 훨씬 생산적으로 상생이 가능할 것입니다.

 

건강한 집단지성의 장, 크라우드펀딩 와디즈

크라우드펀딩에서 집단지성이 올바로 작동하도록 하기 위해 토론에 참여하는 사람들의 태도도 매우 중요합니다. 의미 있는 것은 현재까지 진행된 프로젝트들에서 모든 참여자들이 성숙한 자세로 회사를 응원하며 건강한 비판과 각자의 의견을 제시하고 회사로부터 답변을 듣는 건강한 형태로 펀딩과정이 진행된다는 사실입니다.

크라우드펀딩 플랫폼 와디즈는 이렇게 집단지성이 건강하게 작동할 수 있는 장이 되고 있습니다. 더 많은 투자자와 기업들이 참여할 수록 이러한 집단지성의 힘은 더욱 강해질 것입니다.

사람과 사람을 연결하여 자금이 건강하게 연결되는 커뮤니티금융 플랫폼은 모두가 함께 만들어갈 수 있습니다. 지금 바로 들어와 집단지성을 함께 이루는 크라우드가 되어 보시죠.

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